【美股推薦系列】一個低調卻很賺錢的行業,7檔美股支付公司!

『交易』這件事,一直是我們從古至今存在的事情,最早的人類用貝殼作為交易的媒介,後來演變成黃金,最後有了我們的鈔票(法幣),而現在還有了加密貨幣、NFT。

而我們的生活中天天都在發生大大小小的交易活動,從每天早晨的一杯咖啡開始到我們睡前可能嘴饞點個外賣,沒有一個不是交易的行為,看似很平凡,但裡頭卻有相當複雜的流程及程序。

既然這麼平凡,或許我們也能從中找找有趣的投資邏輯跟機會,今天要跟大家介紹這些低調賺錢的行業,同時也介紹一些信用卡商以及支付處理公司讓你去思考,而針對銀行業我們日後再另外做一篇出來給大家認識。

支付行業中有那些角色?

生活中無論是生在哪裡,獲得某樣東西的過程幾乎都會產生交易行為,所以我們也不難知道支付行業絕對是一塊又大又香的餅,讓眾多公司跳進去一起角逐競爭!那其中有哪些公司可以讓我們進行研究呢?

支付行業的三大類

大概可以分成三個角色來看,1. 支付網路系統(信用卡商)、2. 銀行(信用卡發行商)、3. 支付處理公司(POS機的廠商),我們買一杯咖費的錢大致上就是從這幾個地方流動繞一大圈的。

過程中我們可以看到除了消費者及賣家以外,錢的流向大致上就是從剛剛提到的那三個角色中流動。

影片來源:美股查理

這邊我們可以參考以下『美股查理』的影片,它將這三個角色在做的事情講的淺顯易懂:

1. 支付網路公司(信用卡商)Payment Network

就是上述提到的Visa,它們所搭建的支付網路系統主要就是用來連接買家、賣家、銀行、支付處理公司等,可以把它們建立出來的網路想像成一條條連通全世界的高速公司。

2. 銀行(信用卡發行商)Card Issuer

銀行的作用就是與信用卡商合作配合,並向消費者提供信用卡的物業,所以我們經常會看到各大銀行推出的信用卡上面都會印有Visa或是Mastercard的圖案。

如果說剛剛的支付網路公司是搭建高速公路的,那麼銀行我們可以想像成賣給你車子的公司,讓你可以自由地在高速公路上面運行。

3. 支付處理公司(POS機的廠商)Payment Processing

最後就是支付處理公司,它們雖然是中間人的角色,但其實是最累的一個角色,因為它們必須將前面兩者的信息及金流做相連接。 所以前兩者我們已經想像成高速公路跟車子了,那它們的角色就像是高速公路上面的收費站或是服務休息站。

支付行業如何賺錢的?

先了解有哪些投資機會之前,我們要先知道行業是如何賺錢的?我們可以從平時早晨的一杯咖啡開始說起,試著了解看看這塊齒輪是如何運轉的。

支付系統流程

當我拿著國泰銀行的VISA信用卡支付一杯大冰美的時候,首先賣家將咖啡的價錢輸入到POS機,POS機就會開始讀取我的卡片,然後把刷卡信息傳輸到VISA的支付網路後,接著國泰銀行如果確認這比交易之後,就會再發送信息到POS機上面確認交易,最後我們才會收到刷卡完成後的那張明細。

還沒完呢!咖啡的錢會先由國泰銀行支付,透國VISA的支付網路系統先轉給POS機後面的銀行,而POS機再轉給星巴克,這樣就不欠星巴克錢了,而我們在月底的時候才會收到國泰銀行的帳單,因為它先幫我們支付了咖啡錢~

這個過程中賣家其實支付了很多金額給前面我們提到的那三個角色,當我們將信用卡在POS機上面過卡的時候,POS機的廠商(支付處理公司)就可以收取手續費,而當錢開始在Visa 的支付網路中進行流動時,這個時候Visa就可以收取使用的手續費,最後發行信用卡給消費著的銀行(信用卡商)也可以從卡片的年費、手續費等等賺錢。

從這裡我們也就知道凡走過必留痕跡,金錢經過的地方就基本都要付過路費了,而費用也會在配合的賣家中作收取,因此我們經常可以聽到賣家說如我付現金的話比較便宜~

支付網路公司 (Payment Network)

美股的支付網路中大致上有四間公司可以作為觀察的標的,分別為Visa (股票代碼:V)、MasterCard (股票代碼:MA)、American Express (股票代碼:AXP)、Discover Financial Services (股票代碼:DFS),其中Visa、MasterCard應該是大家最不陌生的兩間信用卡公司,台灣的朋友們基本上都是這兩間為主。

它們都是透過建立出龐大的支付網路系統讓整個支付流程可以完成授權、清算、交割等動作,主營業務都是信用卡跟簽帳卡。

以市場占比來說,依次的排序為Visa > MasterCard > American Express > Discover,但其中還是以前兩者為大宗,尤其是Visa根據官方顯示目前有超過200個國家和地區都有發行,擁有25億的用戶使用量。

另外在Nilson Report – 1199期的報導中可以看到它們針對全球六大品牌的『信用卡及簽帳卡』有做一個消費交易筆數市占率的統計。

Nilson Report – 1199期 (2020年統計全球六大品牌信用卡及簽帳卡之消費交易筆數市占率)

VISA: 40.10%. 銀聯:32.33%. Mastercard: 24.17%. AXP: 1.85%. JCB: 0.95%. 大來卡(Diners Club/ Discover)0.6% (2020年統計紀錄)

我們先以美股中有上市的4家信用卡商來看,其中以Visa、MasterCard的市場份額最高,在2020年的統計上來看,分別有40.1%跟24.17%,而American Express和Discover的數據卻相差甚遠!

1. Visa

股票代號:V

Visa公司的總部位於美國的加利福尼亞州,它們是一間跨國的國際金融服務公司,相信大家對於這個Logo應該超級不陌生,你的信用卡上面不是Visa就是MasterCard。

Visa主要做的事情就是信用卡跟簽帳卡,它在1976年開始發行,根據官方顯示目前有超過200個國家和地區都有發行,擁有25億的用戶使用量。

雖然全球都在使用它們的金融網路(VisaNet)服務,但它們從不主動向消費者發行,而是透過全球各大銀行跟它們配合之後,由銀行來發行信用卡,所以銀行又成為“信用卡發行商”。

2. MasterCard

股票代號:MA

MasterCard一樣是你不陌生的一間信用卡公司,成立於1966年,總部在紐約,最早叫做Interbank Card Associaiton,當初是由四間銀行(United California Bank、Wells Fargo、Crocker Bank、Bank of California)一起成立的,後面在1980年才改名為MasterCard。

它跟Visa為競爭對手,一樣是經營國際金融服務的公司,同樣也建構出Mastercard自己的支付網路後,然後與全球各大通路及銀行合作,不會自己主動與消費者推行信用卡。

另外,雖然它們的支付網路也是全球的,而且在歐洲國家及北美是較佔據優勢的,但並沒有像Visa這麼的密集,近幾年也開發出了加密貨幣的相關應用支付的技術。

3. American Express

美國運通American Express,成立於1850年,比起前面兩間來說他算是更早出生的老大哥,主要的業務信用卡、簽帳卡、旅遊支票,業務範圍也是全球的,但是前面的市佔率統計下來,但比起信用卡,美國運通更強的應該是它們簽帳卡功能。

簽帳卡的業務也讓美國運通在當時快速的發展起來,它們在當時推出的簽帳卡主要的功能就是可以用在旅遊時可以支付,也在1915年成立了旅行部門,讓旅遊和服務很好的結合在一起,在當時也建立出屬於它們的網路功能。

但美國運通的市占率較低的原因,則是因為它們統包了我們前面講支付行業的三個區塊(信用卡商、信用卡發行商、POS機廠商),因此相較於Visa、Mastercard它們只專注在於建構支付網路,美國運通所消耗的成本及時間較多。

4. Discover Financial Services

Discover

股票代號:DFS

Discover成立於1985年,主要的營利事業就是銀行提供儲蓄、貸款、信用卡等的服務,是美國排名第三的信用卡品牌。

台灣比較少看到這張卡,因為它們的業務範圍在美國比較活躍,雖然也有積極在開發亞洲地區的業務,但論國際化的部分,似乎都已經被Visa及Mastercard給佔據了。

不過它們也是在美股中上市的信用卡商之一,因此還是放上來給大家認識認識,有興趣的朋友可以自己研究看看唷。

支付處理公司 (Payment Processing)

因為支付處理的需求一直都存在,因此美股中也有一些老牌的支付處理公司可以觀察,例如:Fiserv (股票代碼:FISV),而叫新型的公司則可以觀察Square (股票代碼:SQ)和PayPal (股票代碼:PYPL)兩間公司。

1. Fiserv

股票代號: FISV

Fiserv成立於1984年,是一家美國老牌金融服務公司,為各家銀行、信用公司、金融公司提供服務,同時也是美國最大的金融數據公司之一,有著龐大且穩定的交易額及用戶量。

作為支付處理公司,Fiserv已經是銀行業最大的支付技術供應商之一,也因此與許多銀行或信用卡商所配合使用的軟體都是固定的,這讓它有個高轉換成本的護城河存在,但是隨著時代變化,更新更好用的模式出現,它們也必須做出改變,不然就會被創新者或競爭對手給打敗。

因此它們也在2019年宣布收購第一資訊(First Data Corp),藉此透過併購的方式來擴大版圖,但相對而言也會面臨併購後的負債問題。

2. PayPal

股票代號: PYPL

PayPal 成立於1998年,當時是由Confinity及X.com兩間公司合併的公司,成立短短的24年,已然成為電子支付系統的巨頭。

它們是主營網路第三方支付的服務公司,同時也跟眾多電子商務網站一起合作,能支援的貨幣單位也越來越多,讓線上支付更加方便;在發展的過程中,於2002年被eBay收購,不斷的擴大它的使用量。

可是在2015年,PayPal也從eBay底下拆分了出來獨立經營,雖然失去了eBay的庇護,但並沒有因此而衰退,反而是不斷的擴大規模,還併購了許多公司,例如:Venmon。

然而PayPal雖然在支付處裡行業屬於龍頭,但缺點就是在許多國家的服務是有限的,甚至是無法使用的,因為可能造成違法融資或提供給恐怖分子籌資的渠道,另外電子交易比較不受到傳統金融系統的約束,因此也不會遭受到執法單位的監管。

3. Square

股票代號:SQ

Square成立於2009年,它是推特創始人多爾西所創辦的第二家公司,多爾希同時身兼兩家公司的執行長,他創辦Square的初衷就是發明日常支付的新方法,他表示手機支付方式漸漸的比我們錢包還要貴重。

有了Square,顧客買東西及商家賣東西時,一切就都可以透過手機或平板來進行支付,最初所設計出來的方法還需要在手機上插入一個小小的白色裝置,才能進行信用卡的讀取,但現在新的方式甚至都不需要插入任何裝置,只需要拿出手機給店員掃描即可。

簡單來說,就是讓你的手機直接就是一台POS機,另外這種支付方法不僅讓交易變得更便捷,還讓整個金流變得更順暢。

當然,支付行業一直是一個非常競爭的市場,畢竟人們每天都有數以萬計的交易再進行,而Square進入了這個市場也面臨了許多對手,包括: Google Wallet、Apple pay等,另外還有一間新創公司Stripe,雖然剛出道,但是每年交易額卻有15億美元的成績單。

結論

支付行業是一塊非常大的大餅,競爭力也比較強大,然而隨著科技進步的速度越來越快之後,更新更方便的支付速度也一直在出來,想想看我們使用法幣到有了便捷的電子支付,再到現在更是有了虛擬貨幣的出現,這讓支付行業一直不斷被需要,因此經常能出現市場很厲害的公司。

我個人在看這個行業的起伏,不會單單只看個股的財務狀況,另外也會考慮到整個市場以及該公司在它擅長賺錢的領域中是不是有可以參考的地方。

本篇提供7間支付行業中的公司也是讓大家做一個參考,其中幾間可能都是你平時經常在使用的公司,未來也可能會有新的支付公司上市,但你也可以試著從現在你經常使用的支付方法找出你認為優秀的公司,把花出去的錢,讓這些公司在幫你賺回來!

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